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保守的嘉盛集团为何能成功避开瑞郎“黑天鹅”

rottlerod 外汇大事件 2021年12月05日

  保守的嘉盛集团为何能成功避开瑞郎“黑天鹅”事件? 界面新闻“只管欧元兑瑞郎汇率下限的调治惹起了外汇商场的轩然大波,但咱们曾经正在事故爆发前6-9个月的时分里,提前做了干系绸缪。”环球外汇网上往还行业龙头公司嘉盛集团(纽交所代号:GCAP)首席实施官Glenn Stevens与记者讲起瑞郎黑天鹅事故的提问时指出,提前结构、顽固的确保金计谋和优良的风控,是嘉盛集团未受此次外汇海啸波及的首要起因。

  1月15日,瑞士央行出人料念地发布撤销曾经履行逾三年的欧元兑瑞郎1.20的汇率下限,导致外汇行业惊动。三年以后,不少外汇经纪商相信地以为瑞士央行将下手过问汇率商场压低瑞郎汇率,所以大胆提倡客户正在这个1.20汇价大手笔沽空瑞郎。此前,瑞郎的空头头寸一度曾经到达一年半以后的最高水准。跟着瑞士央行对该汇率下限撤销计谋的实行,客户沽空的瑞郎头寸际遇爆仓,外汇经纪商自掏腰包供应的贷款也成了坏账。所以,正在外汇公司高杠杆操作形式下,加上银行反复报价促使不少外汇经纪公司无法为客户供应实时平仓往还,无论是客户依然经纪商都承受巨额牺牲,此中一局限经纪商或面对倒闭清盘。

  1月20日,环球最大外汇往还商之一的福汇公司(FXCM)正在纽交所的股价崩盘,暴跌87.3%至1.6美元,市值险些牺牲殆尽。随后,福汇公司决策减免90%因瑞郎风暴而爆仓客户的负差额,因其本身正在此次瑞郎大涨中蒙受2.25亿美元的牺牲,一度无法知足囚系政府的本钱哀求,只可求助投资银行借入数万万美元贷款度过难合。

  与上述情形酿成明确对照的是,嘉盛集团因其提前结构,正在此次“瑞郎911”事故中险些毫发未损。Glenn Stevens对界面音讯记者外露,2014年9月份,嘉盛集团就曾经呈现了瑞士央行放弃挂钩计谋并导致瑞郎猛烈震荡大概带来的危害,并开端启动预案。嘉盛集团通过抬高瑞郎往还确保金比例至5%来防御客户资产浮现负值,压缩高杠杆沽空瑞郎的投资头寸,获取了银行的营业赞成,确保了活动性,进而也回护了嘉盛的财政处境。

  “当咱们以为危害水准上升,咱们调治每种产物的最大杠杆(2014年9月,瑞郎泉币对的杠杆调治为20:1),而且嘉盛客户务必不断知足100%的确保金哀求。咱们的体系及时策画确保金,当客户的头寸代价低于确保金哀求,会被主动平仓。如此的计谋助助回护咱们的客户免于负资产,并回护嘉盛集团免遭坏账。”Glenn Stevens吐露,关于嘉盛集团一小局限由于1月15日黑天鹅事故而欠债的客户,公司正在1月22日免除他们的账户赤字。

  然而这种顽固的确保金计谋,正在实行之初并没有取得客户的认同。嘉盛集团亚太区总裁Shane Braunstein外露,一开端区域客户和嘉盛集团的团结伙伴都不太能采纳这种顽固的计谋,且就正在黑天鹅事故发作前一周,再有团结伙伴向他怨言,相关于嘉盛集团的竞赛敌手只消求供应1%或1.5%确保金的哀求,嘉盛集团哀求的5%确保金彰彰要高得众。

  除了上述提前结构确保金计谋的决策性影响除外,较为完备的风控体系,也是嘉盛集团躲过黑天鹅事故的左证之一。Glenn Stevens吐露,对公司而言,危害解决既是一个定性也是一个定量的剖断事情。正在定量方面,针对机构投资者,嘉盛集团会通过考查泉币的震荡性、价钱手脚以及商场活动性来关于自身的危害模子络续举行调治和革新。正在定性方面,公司的首席实施官和环球危害解决总裁均匀从业春秋30年以上,都是外汇周围的老兵,他们崇敬及时追踪商场的蜕化以及商场爆发的事故。例如,嘉盛集团会追踪30-40年前的史籍数据,哪怕是现正在看起来不大概但依然有少许大概性会爆发的事故。

  外汇海啸大概带来环球外汇往还商的洗牌。固然嘉盛集团相合人士并未直接回答是否对福汇等正在本次事故中牺牲惨重的公司有收购预案,但Shane Braunstein昭彰吐露嘉盛集团要饱动战术性并购。他说,瑞郎黑天鹅事故之后,少许中小任职商以及短期内际遇资金逆境的公司将会被商场慢慢减少,关于目前资金满盈、财政情形优良的嘉盛集团而言,确实带来了许众潜正在的时机。

  兴味的是,目前蒙受重要创伤的福汇公司曾于2013年4月9日无意地发布准备以2.104亿美金收购嘉盛集团。明天,嘉盛集团拒绝并吐露将选用股东权力准备(毒丸准备)。此次外汇海啸后,福汇公司也启动了毒丸准备,“防御”来自其他外汇公司的恶意收购。不外,2015年1月26日,福汇行政总裁Drew Niv证明了将出售非中心资产以了偿3亿贷款的商场音尘。

  他正在声明中吐露:“咱们从Leucadia那儿获取的融资巩固了咱们的资产欠债外,给咱们带来起色中心营业的时机,并通过出售非中心资产来省略债务。咱们估计从这些出售和络续收益启程,能知足短期和历久的融资营业,保存咱们的上风力气。”

  此前的1月16日,具有纽约投资银行Jefferies集团的Leucadia为福汇供应了两年期3亿美元的高级担保按期贷款,初始票息为10%。但按照Leucadia与福汇的借债同意,福汇务必正在2015年4月份之前了偿6000万美元的第一笔贷款,不然其务必向Leucadia再缴纳3000万美元的递延融资用度。

  到底上,曾被视为收购对象的嘉盛集团也不断正在通过战术性收购来慢慢拓展环球营业。City Index是嘉盛集团过去三年里收购的第五家公司,此次的收购估计将升级嘉盛集团的营业。收购告终之后,嘉盛集团持有235,000余个注资账户、12亿美元客户资产以及3.1万亿美元的年往还额。两家公司杀青并外后,嘉盛集团的年收入将逼近5亿美元。

  通过收购,嘉盛集团正在中邦已具有的两个品牌。此中,City Index旗下的爱福斯商场(IFX)潜心于代庖商,潜心于直接零售客户。

  亚太区是嘉盛集团环球零售营业增进最速的区域, Glenn Stevens以为,跟着挪动工夫的先进,预测搜罗中邦商场正在内的亚太商场的零售往还外露发作式增进。中外洋汇往还商场迩来几年的竞赛变得万分激烈,目前已有几十家经纪商向零售客户供应外汇往还任职。

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